Dirigida y coescrita por Fellini, se rodó en Cinecittà (Roma). El compositor Nino Rota falleció (abril, 1979), mientras trabajaba en la partitura de la obra. Fue sustituído por el argentino Luís Enrique Bacalov. Ganó el Nardo d'Argento (Silver Ribbon) al mejor director.

La acción tiene lugar en Italia en 1978/9. Narra un sueño de dos horas de Snáporaz (Marcello Mastroianni), galán maduro, de 50 años, casado con Helena (Anna Prucnal), que se resiste a aceptar su decadencia como seductor y la decadencia del papel que ha llenado su vida. El autor presenta un relato lleno de sana y fresca fantasía. Revisa el universo, complejo y diverso, de la mujer, en proceso de cambio, camino de la igualdad en derechos y opciones de poder. En una secuencia inicial el protagonista es llevado a una multitudinaria convención de feministas, tributo a un movimiento que en los años 70 había adquirido en Europa una gran pujanza. El protagonista, espectador del evento, reacciona con confusión y temor. Tras diversas peripecias, a las que accede pasivamente y con indolencia, constata con disgusto que sus aspiraciones de dominio y seducción carecen de sentido: las mujeres no se dejan deslumbrar, ni conquistar, ni seducir.

La música usa una partitura de melodías sencillas, alegres y fáciles, que rodean la tragedia interior del protagonista. La fotografía reproduce con brillantez escenarios abigarrados, que desbordan fantasía, espectacularidad y originalidad. Abundan las secuencias multitudinarias y escenas en las que la acción se ve envuelta en ambientes brumosos. El guión, escrito con pericia y admirable sentido de la narración, constuye un cescendo de confusión, temor, opresión, rabia, desilusión y derrota, que confiere a la obra notable cohesión interna. La interpretación de Mastoianni, en funciones de "alter ego" del autor, muestra sin rodeos las preferencias de Fellini por la fantasía desbordada, la imaginación sin barreras, los sueños y los delirios.

La película oculta tras la apariencia de narración confusa y superficial, una historia fascinante, profunda y convincente.